2026年11月日｜GC/XAU期权+基本面-NEO交易社区

跨市场对照（ETF 期权链，约 15 分钟延迟）

标的	价格	上方看涨最厚档	下方看跌最厚档	净 Gamma
GLD	375.49	380.0	365.0	+0.64 亿
SLV	46.93	47.0	45.0	+0.17 亿

仅用于校验相对位置与形态，不得与期货期权直接比较绝对量级。

1. 结论

今日结构仍是正 Gamma 区间（做市商长 Gamma，约 +0.64 亿等值）：跌下去会被买回、涨上去会被卖回，追单是今天最差的动作。
区间边界很清楚：上沿 4,124、下沿 4,015；现价 4,074.9 正卡在中间偏上，属于「不上不下」的位置。
风险：今晚 21:30 是非农（本月最重要的一份就业数据），结构性区间会被数据直接打穿 —— 数据前不新开仓，只做减法。
有效期：本交易日（至北京时间次日 05:00）；跨日方向需按新数据重算。
仓位：减半（非农日统一降档）。

2. 行情与期现

现价 4,074.90
今日开 4,053.80 / 高 4,116.20 / 低 4,044.50（交易所行情）
昨结 4,113.50
现货参考 4,072.40，基差 +2.50
换算基准：GC ÷ GLD ＝ 10.85（GLD 375.49）

关联市场：

GLD 净正 Gamma +0.64 亿 ⇒ 做市商长 Gamma，波动被抑制（同一标的的 ETF 镜像，仅为形状参照）。
SLV 净正 Gamma +0.17 亿 ⇒ 白银同样正 Gamma ⇒ 贵金属整体仍在区间状态，不是单边。

3. 宏观与驱动

现货黄金: 4,072.4美元/盎司（-1.0%） ⇒ 16:42 现货金报 4,072.4，两连涨后首次回落。⇒ 前两天的上涨（4,000 → 4,130）在 4,120 一带遇到卖压，今天属于涨后的回吐，不是趋势反转。
COMEX 12 月期金（GCZ6）: 4,074.9美元/盎司（-0.94%） ⇒ 今日 开 4,053.8 / 高 4,116.2 / 低 4,044.5，昨结 4,113.5。⇒ 全天在 4,044–4,116 之间来回，收在中间：典型的数据前收敛形态。
美元指数: 101.878（+0.33%） ⇒ 美元从 101.55 反弹到 101.88，是今天金价回落的直接原因。⇒ 前两天的上涨靠美元走弱，今天美元一反弹金价就回吐 —— 这条相关性仍然是当前的主线。
美国 10 年期收益率: 4.837%（-5.7bp） ⇒ 收益率继续下行到 4.84%。⇒ 收益率在跌、金价也在跌：今天的卖压来自美元与获利了结，不是利率，所以修复会比「降息交易」快。
原油: WTI 90.10美元/桶（-0.46%（日内低 89.58）） ⇒ 油价从 87.9 反弹回 90，仍在 10 月高点下方 14 美元。⇒ 通胀预期仍在缓和通道，对黄金的中期利多没有破坏。
白银: SLV 46.93（较昨日 47.16 小幅回落） ⇒ 白银同步回调、幅度小于黄金。⇒ 贵金属是整体回吐，没有出现「白银独自走强」的背离。
今晚数据（北京）: 21:30 美国 10 月非农就业（预期 +4 万、失业率 4.2%）；23:00 密歇根消费者信心初值 ⇒ 非农是 12 月议息前最重要的一份就业数据。⇒ 数据前不追单：今天的区间会被这一根数据打穿，方向由它决定。
本周回顾: 11-03 民主党赢参院多数 → 美元走弱 → 金价从 3,900 一路修复到 4,130 ⇒ 这轮上涨的驱动力是美元与财政预期，不是避险。⇒ 所以它对「非农强于预期」非常敏感：数据强 ⇒ 美元反弹 ⇒ 金价回落。
机构观点: 4,000 是多空分水岭，4,120 一带是本轮反弹的第一道卖压 ⇒ 主流看法是「数据前 4,000–4,130 区间」。⇒ 与结构面一致：今天的关键是 4,015 守不守。