3-03 GEX 分布面板：三列结构怎么读
本篇结构
长什么样 → 每个数字什么意思 → 怎么用 → 什么时候别信
一、长什么样
*图 3-03 三列并列，每一列各自独立*
右侧竖排面板，三列：
| 位置 | 列 | 口径 |
|---|---|---|
| 最左 | Gamma 列 | 本地算出的 Gamma 浓度 |
| 中间 | 成交量列 | 按当日成交量算的 GEX |
| 最右 | 持仓量列 | 按未平仓持仓算的 GEX |
每一列以中轴为基准：正值向右、负值向左。
⚠️ 三列各自独立取最大值做归一化。
所以同样是"满格"，在不同列代表的绝对数值不同 ——
跨列比颜色深浅没有意义。
二、三列各自回答什么问题
| 列 | 回答的问题 | 一句话 |
|---|---|---|
| 持仓量列 | 积累下来的结构在哪？ | 市场的骨架 |
| 成交量列 | 今天资金堆在哪？ | 今天的动作 |
| Gamma 列 | 哪些价位天然敏感？ | 天生的敏感区 |
三列一起看才有信息量：
| 形态 | 读法 |
|---|---|
| 三列在同一档都厚 | 这个位最结实 —— 结构、今日资金、Gamma 敏感度都指向它 |
| 只有持仓量列厚 | 老仓位堆在那里，但今天没人动它 —— 可能是个"陈旧"的位 |
| 只有成交量列厚 | 今天新建的仓。值得重点盯 —— 新钱通常有意图 |
| 只有 Gamma 列厚 | Gamma 天然敏感，但没人下注 —— 参考价值有限 |
💡 「只有成交量列厚」是这一整块面板里最值得注意的信号。
它意味着今天有人在那个价位建了新仓，而历史结构上那里并不厚。
三、逐档数据怎么读
每一行的横轴位置就是行权价。行的粗细/长度代表该档的 GEX 大小。
墙位是从这里挑出来的
*图 3-03b 分侧取极值*
| 关键位 | 取法 |
|---|---|
| Call Wall | 只在正的那半边里挑最大值 |
| Put Wall | 只在负的那半边里挑绝对值最大值 |
⛔ 不是挑"绝对值最大那根"。
看上面那个例子：第 98 档的负值（−168）绝对值比正的那根（+148）还大。
如果你挑"绝对值最大"，就会把 98 当成唯一的关键位，
而把 102 那根正的最厚档完全漏掉。
分侧取极值的意思是：正负两边各挑各的代表 ——
因为它们的交易含义本来就不同，一个在上方、一个在下方。
异动标注
如果开启了「异动标注到右侧 vol/OI 行」，某些行上会出现：
▲异动 2.3×| 符号 | 含义 |
|---|---|
▲ | 该档以买 Call 为主 |
▼ | 该档以买 Put 为主 |
2.3× | 成交量是持仓量的 2.3 倍 |
倍数大于 1 意味着今天新开的仓比原有持仓还多 ——
这是"新建仓"信号，不是普通换手。最多标注成交量最高的 5 档。
四、怎么用
用法一：找"最结实"的那一档
三列都厚的位置，是最值得盯的价位。
用法二：找"今天新堆出来的"那一档
只有成交量列厚、持仓量列薄的位置，是今天新建仓的地方。
这种位置往往比历史厚档更能反映当前的意图。
用法三：确认墙位的"厚度"
图上给了你 Call Wall 和 Put Wall 两个位置。
回到分布面板看那两档到底有多厚：
- 那两档条很长、三列都厚 → 墙位结实
- 那两档条很短，只是"矮子里拔将军" → 墙位脆弱，容易被穿过
💡 这是图上那三条线看不到的信息。 三条线只告诉你"位置在哪"，
分布面板告诉你"那个位置有多硬"。
用法四：看是否出现"双峰"
如果正负两边各有一块明显集中的区域，说明市场分成了两个阵营。
这种情况下价格容易在两个区域之间来回，而不是单边。
五、什么时候别信
| 情况 | 为什么 |
|---|---|
| 持仓覆盖率低（信息卡第⑦行变黄） | 逐档数据本身就薄，条再长也不代表真实结构 |
| 回放模式下没有异动标注 | 期权链快照是实时的，贴到历史视图上会把标注指到错误的价格区间 |
| 三列严重不一致 | 比如持仓量列指向 A 档、成交量列指向相距很远的 B 档 —— 说明短期和中期结构分裂，两边都要防 |
| 某列几乎是空的 | 该口径下没有可用数据，不代表"这一列是 0" |
| 分布面板太窄被裁 | 图上的提示「右侧面板被裁」出现时，读数可能不完整 |
关于窗口宽度
分布面板需要足够的宽度才会绘制。窗口太窄时它可能整块不画，
并在图上给出提示。这不是故障 —— 拉宽窗口或关掉到期矩阵（它占的位置更多）即可。
小结
- 三列：Gamma（最左）/ 成交量（中间）/ 持仓量（最右）。
- 三列各自独立归一化，跨列比颜色没有意义。
- 三列各自回答：结构 / 今日动作 / 天生敏感度。
- 三列都厚 = 最结实；只有成交量列厚 = 今天新建仓（最值得注意）。
- 墙位是分侧取极值挑出来的，不是挑绝对值最大。
- 分布面板还能告诉你墙位有多硬 —— 这是图上三条线看不到的。
自检三问
- 三列的颜色深浅可以直接互相比较吗？为什么？（第一节）
- "只有成交量列厚、持仓量列薄"意味着什么？（第二节）
- 为什么不能挑"绝对值最大那一档"当关键位？（第三节）
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把分布面板加上时间维度，就成了热图。
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